Sabado, 13 de junio de 2026
no se acerca al máximo previsto
El Tesoro coloca 3.000 millones a un tipo más elevado

Tras las reducciones del coste de la deuda experimentadas en los meses de verano, los tipos han vuelto a subir, tal y como ocurrió ya la semana pasada en la subasta de letras a 12 y 18 meses.
Además, en esta ocasión, el Tesoro ha cumplido su objetivo de emisión pero sin acercarse al máximo previsto, ya que esperaba captar entre 2.500 y 3.500 millones del mercado.
En concreto, ha colocado 1.174,29 millones en letras a tres meses de los 3.516,04 solicitados por los inversores, a un tipo del 0,708%, frente al 0,648% de la subasta anterior.
En letras a seis meses, la entidad dependiente del Ministerio de Economía y Hacienda ha adjudicado 1.805,29 millones de euros de los 3.632,29 solicitados, a un tipo marginal del 1,218% frente al 1,060% de agosto.
En dicha subasta, la celebrada el pasado mes de agsoto, el Tesoro colocó 4.009 millones de euros de los 11.033 millones solicitados en total por el mercado y a tipos ligeramente más reducidos.
De hecho, los datos de agosto (la bajada del tipo, el aumento de la solicitudes y el importe colocado) reflejaban la mayor confianza en la deuda soberana española, igual que las subastas anteriores, que tuvieron un gran éxito en el mercado.
En concreto, en todas las subastas celebradas a partir de la segunda quincena de julio, tanto de letras, bonos y obligaciones, el Estado rebajó la rentabilidad ofrecida al tiempo que la demanda superaba los importes ofrecidos.
Sin embargo, esta tendencia podría haberse roto la semana pasada, coincidiendo con las expectativas que genera la posible rebaja de la deuda por parte de la agencia de calificación Moody´s, que tendrá que revisar su nota para España esta misma semana.
CALENDARIO DE EMISIONES
El Tesoro tiene previsto realizar seis emisiones de deuda más en lo que queda de año. La primera de las subastas, el próximo 7 de octubre, será de bonos a 3 años, con un cupón del 2,50%. Más tarde, el 21 de octubre, se realizará una emisión de obligaciones a 15 años, con un cupón fijado en el 4,65%.
El 4 de noviembre se realizará una nueva subasta de bonos a 5 años, cuyo plazo y cupón aún están por determinar, a la que sucederá otra de obligaciones a 10 y 30 años, con cupones del 4,85% y del 4,70%, respectivamente.
Por último, durante el mes diciembre se realizarán dos nuevas emisiones. La primera se realizará el día 2, con una subasta de bonos a tres años (cupón del 2,50%) y según y última tendrá lugar el 16 de diciembre, con la emisión de obligaciones a 10 y 15 años. En este caso los cupones se fijarán en el 4,85% y el 4,65%, respectivamente.
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